Тенденции на Рынке Корпоративного Венчура в 2022-2024 годах

В 2022 году наблюдалось резкое снижение объемов корпоративных инвестиций в стартапы, вызванное общим кризисом в венчурной сфере. По данным аналитической компании Dsight, объем вложений сократился более чем в 28 раз, достигнув $15 млн по сравнению с $424 млн в предыдущем году. В 2024 году негативная тенденция продолжилась: по итогам первого полугодия корпорации заключили всего семь инвестиционных сделок объемом $4,6 млн, что незначительно меньше показателей аналогичного периода 2023 года (восемь сделок на $5,3 млн).

Причины Снижения Активности Корпоративных Инвесторов

Основатель Dsight Арсений Даббах объясняет падение инвестиционной активности корпораций их стремлением к стабильности в условиях экономической неопределенности. В то время как частные инвесторы видят возможности в снижении оценок стартапов, корпорации предпочитают занимать выжидательную позицию и не предпринимать резких действий. В результате, рынок CVC не только демонстрирует снижение объемов инвестиций, но и наблюдается продажа ранее приобретенных активов.

История Развития Российского Рынка Корпоративного Венчура

Рынок корпоративного венчура в России является относительно молодым. Одним из первых игроков в сегменте стал IT-холдинг Softline, запустивший в 2008 году фонд Softline Venture Partners для инвестиций в разработчиков программного обеспечения. Суммарно, Softline вложил в стартапы $150 млн. Впоследствии другие корпорации также начали активно инвестировать в стартапы. В частности, Московская биржа запустила венчурную структуру «МБ Инновации», «Северсталь» основала Severstal Ventures, а Сбербанк и «Мегафон» открыли акселераторы. Также, телеком-оператор МТС создал акселератор MTS StartUp Hub, который впоследствии был преобразован в корпоративный венчурный фонд.

Факторы, Способствовавшие Развитию Рынка CVC

Развитие рынка CVC в России было обусловлено несколькими факторами. Крупные компании со свободным денежным потоком стремились к диверсификации бизнеса, а также перенимали западные тенденции, где корпорации, включая OpenAI и Microsoft, активно инвестировали в стартапы. Кроме того, российские государственные корпорации создавали венчурные подразделения для развития национального технологического сектора.

Инвестиционные Стратегии Корпораций: Фокус на Синергию с Основным Бизнесом

Большинство частных компаний, инвестирующих в стартапы, отдавали предпочтение проектам, комплементарным их основному бизнесу. Такая стратегия позволяла корпорациям интегрировать решения стартапов в свой контур, расширяя предложение для клиентов. Примером такой стратегии является Severstal Ventures, который инвестировал в проекты, интегрируемые в экосистему компании. В частности, фонд вложился в 15 проектов, половина из которых являются зарубежными предприятиями, включая канадские и американские компании.

Разнообразие Венчурных Подходов: От Интеграции до Экзита

Некоторые компании, такие как ГК «Самолет», применяли разнообразные подходы к венчурным инвестициям. Помимо проектов с интеграцией в бизнес, компания осуществляла классические венчурные сделки с расчетом на рост доходности и экзит. Примером является инвестирование в сеть коворкингов «Твое место». Softline Venture Partners также работал по классической венчурной модели, инвестируя с расчетом на экзит, что было продемонстрировано продажей доли в DariPodarki европейской компании Edenred.

Ограничения и Факторы, Сдерживающие Развитие Рынка CVC

Развитие рынка CVC в России происходило медленно. Дмитрий Курин из МТС отмечает, что корпорации, из-за своего менталитета, предпочитают слияния и поглощения (M&A) со зрелыми компаниями, а не венчурные инвестиции, предполагающие более длительный период возврата инвестиций. Он также отмечает, что корпорации ориентированы на краткосрочный результат, в то время как венчурные фонды рассчитаны на 10-летний цикл.

Снижение Активности Корпораций в 2022 Году и Позднее

В 2022 году активность корпораций в венчурном сегменте практически сошла на нет. Это было связано с общей экономической неопределенностью и сокращением расходов, в первую очередь на венчурные проекты, исследования и разработки, маркетинг. Кроме того, корпорации были больше заинтересованы в приобретении активов уходящих из России зарубежных компаний. После февраля 2022 года многие компании либо сократили инвестиции, либо перенаправили их в импортозамещение, что привело к сворачиванию программ поддержки стартапов. В частности, компания «Мегафон» упразднила департамент стратегии и сократила число сотрудников, занимающихся стартапами.

Влияние Санкций на Инвестиционную Активность Корпораций

Введение санкций в 2022 году существенно ограничило возможности российских корпораций по инвестированию в зарубежные проекты и продаже долей иностранным инвесторам. Это привело к сворачиванию инвестиционных программ, в частности, со стороны Severstal Ventures, которой пришлось прекратить взаимодействие с американскими и европейскими стартапами, а также столкнуться с невозможностью выхода из части зарубежных активов.

Активность Ключевых Игроков в 2023 году

Несмотря на общую стагнацию, в 2023 году наблюдалось некоторое восстановление активности в сегменте корпоративного венчура. Количество сделок увеличилось до 22, хотя их общий объем остался практически на прежнем уровне. Наиболее активными инвесторами в этот период были «Вымпелком» (бренд «билайн») через фонд «Хайв», Softline и МТС. «Вымпелком» закрыл более 10 сделок с российскими стартапами, включая Kampus, Novator и Keeprise.

Спад Активности в 2024 году и Факторы, Его Обусловившие

В 2024 году рынок корпоративного венчура вновь продемонстрировал снижение активности. В первом полугодии было заключено семь инвестиционных сделок на $4,6 млн, что меньше показателей аналогичного периода 2023 года. Одной из причин спада стали внутренние перестройки фондов, в частности, смена собственника в «Хайв» и формирование новой стратегии в МТС.

Прогноз Развития Рынка на Ближайшие Годы

Большинство экспертов уверены, что текущий спад активности на рынке корпоративного венчура является временным. Ожидается, что в ближайшие годы активность бизнеса возрастет, поскольку многие компании из банковской, страховой и промышленной сфер создают венчурные команды. Несмотря на отрицание со стороны компаний, обсуждаются планы по запуску венчурных направлений в Т-Банк и Х5 Group.

Создание Новых Фондов и Направления Инвестиций

Некоторые игроки уже публично заявили о создании новых фондов. Так, в июне 2024 года «Ростелеком» объявил о запуске венчурной структуры «Консоль» объемом 8 млрд рублей для инвестиций в разработчиков системного софта и облачных решений. Группа компаний «Солар» также анонсировала создание фонда для инвестиций в стартапы в сфере кибербезопасности. Softline планирует создать два новых фонда с фокусом на кибербезопасность и образовательные технологии. Аналогичные планы озвучил производитель электроники GS Group.

Прогнозы и Перспективы Развития Рынка Корпоративного Венчура: Фокус на Синергию и Оптимизацию Портфелей

Каковы текущие прогнозы экспертов относительно дальнейшего развития рынка корпоративного венчура? В каких областях возможны изменения в инвестиционных стратегиях корпораций и каковы их планы на будущее?

Факторы, Способствующие Приходу Корпораций на Венчурный Рынок

Партнер инвестбутика Advance Capital Артур Шубаев считает, что текущая ситуация благоприятна для прихода корпораций на венчурный рынок. В условиях высокой ключевой ставки частные фонды занимают выжидательную позицию, в то время как инвестиции в венчурные фонды для корпораций являются относительно небольшими на фоне их EBITDA.

Изменение Инвестиционных Стратегий CVC-игроков

Эксперты прогнозируют, что CVC-игроки скорректируют свои инвестиционные стратегии, сосредоточив внимание на тех сегментах, которые соответствуют стратегии их основного бизнеса. Это означает, что корпорации будут инвестировать, в первую очередь, с целью будущей интеграции, а не ради получения прибыли от экзита. Данную точку зрения поддерживает и старший инвестиционный директор Sk Capital Кирилл Тищенко.

Тенденция к Оптимизации Портфелей и Продаже Непрофильных Активов

В текущих условиях многие корпорации будут отказываться от непрофильных активов, чтобы высвободить ресурсы на более актуальные проекты. По прогнозам Шубаева, оптимизация балансов станет заметным трендом в 2025 году. Уже сейчас некоторые компании пытаются продать доли в стартапах, в которые они инвестировали ранее, но которые не демонстрируют достаточной синергии с основным бизнесом.

Наращивание Активности Корпоративными Игроками

Несмотря на текущую ситуацию, большинство существующих корпоративных игроков планируют наращивать свою активность. Команда МТС, по словам Дмитрия Курина, работает над десятью венчурными сделками, пять из которых планируется закрыть до конца года. Эти проекты связаны с такими сферами, как путешествия, маркетинг, реклама и кибербезопасность.

Стратегии Ключевых Игроков на Будущее

Компания «Северсталь» намерена придерживаться прежней стратегии, инвестируя в проекты, которые дополнят ее основной бизнес. Особое внимание будет уделено проектам в сферах автоматизации и роботизации. Softline Venture Partners также рассматривает альтернативные рынки, включая Азию, и планирует закрыть до конца 2024 года одну сделку в сфере EdTech.