Тенденции на Международном Рынке M&A

На международном рынке слияний и поглощений наблюдается снижение активности, которая достигла минимального уровня за последнее десятилетие. В 2023 году общий объем сделок сократился на 15%, до 3,2 триллиона долларов США, а в первой половине 2024 года падение составило еще 25%. Это обусловлено снижением стоимости сделок на фоне высоких процентных ставок банков.

Рост Активности на Российском Рынке M&A

В отличие от международной тенденции, российский рынок слияний и поглощений демонстрирует значительную активность. По данным информационного агентства AK&M, в 2022 году в России было заключено 517 сделок, а в 2023 году их количество увеличилось до 536. Средняя стоимость сделки также выросла с 83 миллионов долларов США до 88,2 миллиона долларов США. В первом полугодии 2024 года эта тенденция продолжилась: количество сделок увеличилось на 79% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 50 сделок, согласно отчету аналитического агентства Dsight.

Характеристики Сделок на Российском Рынке

Наиболее часто покупателями выступают крупные корпорации, такие как VK, “Яндекс” или Softline, в то время как продавцами являются небольшие стартапы. Предметом сделок чаще всего является контрольный пакет акций. Примером является приобретение группой “Астра” 80% акций разработчика платформы для управления данными “Сатори” в июне 2024 года.

Драйверы Роста Рынка M&A в России

Одним из ключевых факторов, обусловивших рост активности на российском рынке M&A, стали события февраля 2022 года. В результате введения западных санкций многие иностранные компании были вынуждены уйти с российского рынка и продать свои местные активы локальным игрокам. По итогам 2022 года объем таких сделок составил 38% от общего объема всех транзакций, достигнув 16,31 миллиарда долларов США, что соответствует 109 сделкам из 517, где покупателями выступили российские резиденты.

Заполнение Ниш и Приобретение Готовых Разработок

Уход иностранных компаний с российского рынка привел к освобождению ниш, которые российские компании стремятся занять. Вместо создания собственных разработок с нуля, многие компании предпочитают приобретать уже существующие решения, что позволяет им быстрее выйти на рынок. Примером является приобретение “Яндексом” технологического решения Pruffme для запуска сервиса “Яндекс Концепт” в качестве альтернативы ушедшей Miro.

Избыток Ликвидности у Корпораций и Инвестиционные Возможности

В условиях санкционных ограничений российские корпорации сталкиваются с избытком ликвидности, которую они могут тратить только на российском или дружественных рынках. Это стимулирует их к инвестированию в приобретение активов. Так, Softline в рамках расширения своего международного присутствия приобрела индийскую компанию Value Point Systems, египетскую DigiTech и сербскую Saga Group.

Влияние IPO на Активность M&A

Активность на рынке IPO также стимулирует сделки M&A. По данным Dsight, в первом полугодии 2024 года публичными стали шесть российских компаний, включая “Всеинструменты.ру” и IVA Technologies, а к концу года ожидается размещение еще четырех компаний, включая Skillbox, “Бери заряд!”, Selectel и Skyeng. Выход на IPO привлекателен для компаний на фоне высоких оценок, позволяющих привлечь значительный капитал. Размещение “Диасофт” и IVA Technologies прошло с высокими мультипликаторами, что указывает на привлекательность российского рынка для инвесторов.

Стратегия Развития через M&A перед IPO

Для выхода на IPO компаниям необходимо быстро достичь определенных показателей по выручке и доле на рынке. Приобретение существующих игроков является эффективным способом для ускорения этого процесса. Примером является приобретение производителем микроэлектроники “Элемент” 80% акций Новосибирского института программных систем (НИПС) перед размещением на СПБ Бирже.

Влияние Конкуренции на Сделки M&A

Сделки M&A часто приводят к активизации конкурентной борьбы, побуждая другие компании к аналогичным действиям. Например, после приобретения Альфа-банком четверти сервиса продажи билетов Kassir, “МТС Энтертейнмент” приобрела Ticketscloud, а структура VK купила 40% сервиса “Интикетс”. Это демонстрирует, что сделки M&A могут стимулировать дальнейшие консолидации на рынке.

Стратегические Цели Корпораций и Роль M&A

Вне зависимости от текущих трендов, корпорации имеют долгосрочные стратегии по расширению линейки продуктов, диверсификации портфеля и выходу в новые сегменты. Сделки M&A являются важным инструментом для достижения этих целей. Примером является приобретение МТС поставщика решений на базе компьютерного зрения VisionLabs в 2022 году, что было частью стратегии развития экосистемы оператора.

Технологические Прорывы и Интерес к Стартапам

На фоне технологических прорывов, в том числе в области искусственного интеллекта, компании все больше заинтересованы в приобретении перспективных стартапов. Это позволяет корпорациям не только расширить свой продуктовый портфель, но и получить доступ к инновационным разработкам.

Прогноз на 2025 Год: Потенциальное Снижение Активности M&A

По прогнозам, в 2025 году активность на рынке M&A может снизиться. Это связано с тем, что многие компании уже приобрели доступные зрелые проекты, а стартапам на ранней стадии необходимо время для развития и привлечения интереса со стороны крупных холдингов. Кроме того, с учетом текущих процентных ставок, корпорации могут предпочесть размещение свободных средств на депозитных счетах или инвестирование в облигации, а не приобретение активов.


Российский рынок слияний и поглощений в последние годы демонстрирует значительный рост, обусловленный рядом факторов, включая уход иностранных компаний, избыток ликвидности, и влияние конкуренции. Однако в 2025 году активность M&A может замедлиться из-за насыщения рынка и изменения макроэкономических условий.